Торговля на мировом алмазно-бриллиантовом рынке начинает замедляться после крайне успешного первого квартала. Тем не менее, это замедление активности – вовсе не повод для пессимизма. Оно означает только то, что алмазный рынок наконец-то нашел точку баланса, давая всей отрасли надежду на стабильный год.

Три месяца роста

Итоги первого квартала оказались крайне удачными для всей отрасли. Спрос на бриллианты и ювелирные изделия, заметно снизившийся в прошлом году, начал восстанавливаться. По оценке RapNet Diamond Index, по итогам первого квартала бриллианты категорий 0,3-1 карат выросли в цене на 1,4-6%. Следуя за ростом спроса, диамантеры вновь начали пополнять стоки, изрядно опустевшие после праздничных продаж. А алмазодобывающие компании, прежде ожидавшие крайне скромных результатов, сообщают о продажах, превзошедших все прогнозы.

По оценкам экспертов, основные производители – De Beers и АЛРОСА – в течение первого квартала реализовали алмазное сырье на общую сумму порядка $2 млрд. De Beers отчиталась о продажах на сумму $1,15 млрд – около $610 млн в январе и $545 млн в феврале. АЛРОСА, в отличие от De Beers, проводит торговые сессии каждый месяц, но в чуть меньшем объеме. По оценкам источников на рынке, за первые 3 месяца 2016 года российская компания реализовала алмазное сырье на сумму $1,2-1,4 млрд, примерно равными долями в каждом месяце.

Итоги продаж для обеих компаний оказались выше прошлогодних результатов за этот же период – при том, что компании придерживались консервативной ценовой политики. АЛРОСА держит цены неизменными с сентября 2015 года, когда компания снизила их на 8%. De Beers понизила цены на 8-10% в феврале, приведя их в соответствие с ожиданиями рынка.

Консервативная политика дала результаты. Данные торговых площадок говорят о том, что средние мировые цены на алмазы не только стабилизировались, но и начинают расти. Если рост цен исходил не от добывающих компаний, значит, он обусловлен активностью на вторичном рынке и высоким спросом на тендерах. Например, по словам участников рынка, на последних тендерах Petra и Rio Tinto сырье торговалось с премиями, достигавшими иной раз двузначных величин.

*по данным статистики AWDC, GJEPC

Средняя цена алмазов, ввозимых и вывозимых из Антверпена, показывает общий тренд к росту по сравнению с концом 2015 года. В марте средняя цена импортируемых в Антверпен алмазов составила $122 за карат, экспортируемых - $111 за карат (разница обусловлена тем, что часть крупного дорогого сырья остается в Антверпене для огранки). Это ниже, чем в марте 2015 года, но заметно выше, чем в предыдущем месяце. Цены импорта алмазов в Индию демонстрируют похожую динамику.

Период ожидания

Вместе с тем, объемы торговли в марте снизились по сравнению с февралем и в физическом, и в денежном выражении. Объемы ввоза и вывоза алмазного сырья в Антверпен уменьшились в среднем на 20%. GJEPC пока не опубликовала статистику за март, но можно ожидать сопоставимой динамики.

Это замедление, однако – еще не причина для пессимистических прогнозов. Алмазный рынок нашел точку баланса, и этому тезису есть как минимум два подтверждения. Первое – объемы торговли. Пусть мартовские продажи и были ниже февральских по объему, но они вернулись на исторический уровень прошлых лет, тогда как все второе полугодие прошлого года были заметно ниже.

*по данным статистики AWDC, GJEPC

Второе подтверждение – растущие цены на алмазы. Если вторичный рынок и тендеры приносят премии, значит, цены производителей сейчас находятся на справедливом уровне, давая среднему сегменту (midstream) возможность зарабатывать больше. А именно низкая маржа в midstream является одним из факторов нестабильности в алмазном трубопроводе.

Участники рынка объясняют замедление активности завершением формирования стоков у гранильных предприятий. «К началу года сложился некоторый дефицит бриллиантов, особенно в ходовых категориях 0,5-1 карата, поэтому диамантеры активно скупали алмазное сырье, пополняя запасы, - говорит один из них. – Теперь же, начиная со второго квартала, на рынок постепенно начнут выходить бриллианты, ограненные из алмазов, купленных в январе. Рынок берет паузу – нужно посмотреть, не начнут ли снижаться цены на бриллианты после того, как к продаже будут предложены новые объемы». В марте цены на бриллианты, по данным RapNet, уже оставались стабильными и не показывали роста. Итоги апреля во многом будут определять дальнейшее развитие ситуации.

В этих условиях наилучшей тактикой для алмазодобывающих компаний было бы какое-то время сохранять продажи на нынешнем уровне. Объемы продаж алмазов сейчас соответствуют историческим, и рынок вряд ли сможет переварить больше. Дальнейшее снижение цен обесценит стоки огранщиков, сформированные в первом квартале. Повышение же цен снова лишит огранщиков маржи и возможностей наращивать активность.

В этой связи сообщение Bloomberg о том, что De Beers повысила цены на 2%, выглядит весьма тревожно. Никакого подтверждения это сообщение, правда, пока не получило, а один из сайтхолдеров, смоленский «Кристалл», даже опроверг его, сообщив, что в закупаемом им ассортименте изменений цен не было.

АЛРОСА начинает торговую сессию для долгосрочных клиентов с 12 апреля, и пока нет информации о том, планирует ли компания менять цены или объемы предложения. Однако, выступая на конференции для инвесторов в конце марта, президент АЛРОСА заявил, что «по ожиданиям, до конца года рынок будет стабильным и не подвергнется коррекции».

//Елена Левина для Rough&Polished