ALROSA опубликовала обзор рынка за октябрь 2024, куда вошли данные по мировому рынку luxury-товаров, алмазно-бриллиантовой отрасли и инвестиционным бриллиантам. Мы ознакомились с документом и делимся с вами самым важным:

---

Рынок luxury-товаров полностью восстановился после пандемии COVID-19 и в 2023 году показал уверенный рост на 8–10%, достигнув рекордных за всю историю 1,5 трлн евро. Наилучшую динамику в сегменте люкса демонстрируют персональные предметы роскоши, в т. ч. дорогие ювелирные украшения с бриллиантами инвестиционного класса. По оценкам экспертов, до 2030 года этот сегмент рынка будет расти в среднем на 5–7% в год.

Категории рынка персональных предметов роскоши в 2023 году в сравнении c 2022 годом:

---

Рост количества людей с высокими и сверхвысокими доходами продолжит поддерживать высокий глобальный спрос на товары класса "люкс", в т.ч. на дорогие украшения с бриллиантами инвестиционного класса.

---

В основе роста спроса на товары класса «люкс» — продолжающийся глобальный процесс повышения уровня благосостояния и увеличения числа людей с высокими и сверхвысокими доходами. По данным UBS, количество людей с активами на сумму более 1 млн долларов США в ключевых странах значительно выросло в период с 2010 по 2023 год. Например, в Китае — на 185%, в Индии — на 133%, в США — на 121%.

По состоянию на 2023 год в странах, попавших в выборку, миллионеры составляли уже 1,5% взрослого населения — 58 млн человек, а их совокупные активы равнялись 214 трлн долларов США.

Наибольшее их количество — почти 22 млн человек (или 38% от общего числа) — проживает в США. Второе место занимает материковый Китай (чуть более 6 млн жителей), третье место — Великобритания (более 3 млн жителей). Все три страны в настоящее время являются крупными рынками потребления ювелирных украшений с бриллиантами.

Прогноз изменения количества людей с активами более 1 млн долларов США (распределение по темпам прироста в %, 2028/2023)

Алмазно-бриллиантовая отрасль

Объем мирового рынка ювелирных украшений с бриллиантами (ЮБИ) в течение последних трех лет находился на рекордных уровнях в 82–84 млрд долларов США. 40%-й рост цен на алмазно-бриллиантовую продукцию в 2021–2022 годах сменился их ситуационной коррекцией на фоне сформированных высоких уровней запасов в ограночном сегменте
в Индии и кратным ростом стоимости финансирования оборотного капитала для этого сегмента рынка.

Крупнейшими потребителями ювелирных украшений с бриллиантами в мире остаются США, Китай и Индия. При этом последние две имеют наибольший потенциал роста спроса в будущем. Алмазный сегмент остается высококонцентрированным: три крупнейших добывающих компании занимают около 65% рынка по объему выручки, реализуя алмазы примерно 100 долгосрочным клиентам и сайтхолдерам, большинство которых является вертикально интегрированными компаниями.

Средний сегмент (огранка) и ритейл сильно фрагментированы. Они представлены более чем 200 тыс. розничных игроков, 10 тыс. компаний — производителей ювелирных украшений и 5 тыс. компаний, занимающихся огранкой алмазов. Большое значение для компаний-огранщиков имеет доступ к кредитному финансированию — свыше половины инвестиций в оборотный капитал осуществляется за счет заемного финансирования, как правило, в долларах США.

По итогам 2023 года рынок ювелирных украшений с бриллиантами продемонстрировал умеренное снижение с 84 млрд до 82 млрд долларов США (−2%) и благодаря накопленному росту цен на ювелирные украшения с бриллиантами остался вблизи рекордных уровней 2021–2022 годов.

Рост цен на алмазное сырье (с конца 2020 года по начало 2023 года рост цен превысил 40%) стал причиной увеличения уровня запасов у ограночных компаний. Согласно статистике Индии, чистый импорт алмазного сырья за эти два года на 40 млн карат превысил средние исторические значения.

---

МИРОВЫЕ ПРОДАЖИ АЛМАЗОВ, БРИЛЛИАНТОВ И ЮВЕЛИРНЫХ УКРАШЕНИЙ С БРИЛЛИАНТАМИ ПОСЛЕ ПАНДЕМИИ COVID-19 ДЕМОНСТРИРУЮТ РЕКОРДНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

---

Мировые продажи алмазов, бриллиантов и ювелирных украшений с бриллиантами

Резкий рост стоимости фондирования в 2023 году (с 6% до 11–18%) в ограночном секторе Индии, крупнейшем в мире (до 90% всей огранки), вынудил огранщиков снижать оборотный капитал. Это стало одной из основных причин нормализации цен на алмазно-бриллиантовую продукцию в этот период по сравнению с пиковыми значениями 2022 года. По итогам 2023 года мировые продажи бриллиантов и алмазов опустились до 20 млрд и 12 млрд долларов США соответственно.

Рынок ювелирных украшений с бриллиантами является частью глобального рынка ювелирных украшений. Более 2/3 мирового потребления ювелирных украшений с бриллиантами приходится на долю трех стран: США, Китая и Индии.

---

КРУПНЕЙШИЕ ПОТРЕБИТЕЛИ ЮВЕЛИРНЫХ УКРАШЕНИЙ С БРИЛЛИАНТАМИ — США, КИТАЙ И ИНДИЯ — ДЕМОНСТРИРУЮТ РАЗНОНАПРАВЛЕННУЮ ДИНАМИКУ, ОБУСЛОВЛЕННУЮ ЭКОНОМИЧЕСКИМИ ФАКТОРАМИ.

---

Крупнейшим рынком потребления ювелирных украшений с бриллиантами остаются США (около 50% мирового потребления) — именно эта страна стала первой, где получила
широкое распространение культура дарения кольца с бриллиантом на помолвку. На сегодняшний день уровень ЮБИ оценивается в 60%: почти две трети выручки от продаж ювелирных украшений приходится на украшения с бриллиантами.

В Китае, где традиционно более распространены украшения из золота, украшения с бриллиантами тоже постепенно набирают популярность, в том числе благодаря экспансии национальных розничных сетей в последнее десятилетие. В настоящее время уровень проникновения ювелирных украшений с бриллиантами в этой стране составляет около 9% и имеет большой потенциал роста.

Индия в силу своих культурных особенностей более ориентирована на золотые украшения, являющиеся неизменным атрибутом свадебных церемоний. Тем не менее бриллиантовые
украшения в последние годы также набирают здесь популярность и пользуются устойчивым спросом у местного населения. Уровень проникновения ювелирных украшений с бриллиантами в этой стране оценивается в 11%.

И Китай, и Индия, как прочие регионы, обладают потенциалом для увеличения спроса и доли бриллиантовых украшений по мере роста благосостояния населения.

---

ПОСЛЕДНИЙ ПИК СПРОСА НА ЮВЕЛИРНЫЕ УКРАШЕНИЯ С БРИЛЛИАНТАМИ В США ПРИШЕЛСЯ НА 2021–2022 ГОДЫ. НЕСМОТРЯ НА ПОСЛЕДОВАВШУЮ ЗА ЭТИМ КОРРЕКЦИЮ, ПРОДАЖИ ОСТАЮТСЯ ВЫШЕ ЗНАЧЕНИЙ ДО ПАНДЕМИИ COVID-19

---

Сформировавшийся в период пандемии COVID-19 отложенный спрос на ювелирные украшения с бриллиантами в США полностью реализовался в 2021–2022 годах на фоне государственных стимулирующих мер и сокращения расходов на туризм из-за действовавших в стране ограничений.

В 2023 году доля расходов на покупку ювелирных украшений с бриллиантами и рынок их потребления в США сохраняются на более высоком уровне, чем до пандемии COVID-19. В 2024 году, согласно оценкам Deloitte Consulting, уровень покупок в праздничный период превысит высокие значения 2022–2023 годов.

Рынок Китая стал первым в мире, который пережил последствия пандемии COVID-19, продемонстрировав высокие темпы роста уже в 2021 году. После окончательной отмены в начале 2023 года серии повторно вводимых ограничений китайский потребитель восстановил географию покупок дорогих товаров класса «люкс», в том числе ювелирных украшений с бриллиантами, которая наблюдалась до пандемии: по оценкам экспертов, до 60% всех люксовых товаров китайские потребители приобретали за рубежом.

Привлекательность зарубежных покупок объясняется возможностью приобрести дешевле (беспошлинная торговля Duty Free) и возможностью получения экономии на обменном
курсе. Так, например, согласно отчету Global Blue рост количества покупателей из Китая в магазинах Duty Free в Японии превысил 130% в середине 2024 года.
Динамика продаж крупнейших ювелирных брендов Китая в 1 полугодии 2024 года показала снижение, в том числе в связи с факторами, указанными выше, а также с высокой базой сравнения. Рынок Индии в постковидный период, напротив, показывает сильные результаты, так как экономика и розничный спрос продолжают активно расти.

Потребительский спрос на ювелирные украшения с бриллиантами остается на сравнительно высоком уровне, заметно опережая по темпам роста традиционные украшения из золота, а организованный национальный ритейл проводит активную экспансию розничных сетей.

В течение 1 полугодия 2024 года спрос на ювелирные украшения, в том числе с бриллиантами, в Индии остается высоким, что находит отражение в статистике продаж крупнейших ювелирных ритейлеров страны.

---

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЛЮКСОВЫЕ РИТЕЙЛЕРЫ ДЕМОНСТРИРУЮТ В ЦЕЛОМ ЛУЧШУЮ ДИНАМИКУ ПРОДАЖ ЮВЕЛИРНЫХ УКРАШЕНИЙ ПО СРАВНЕНИЮ
С НАЦИОНАЛЬНЫМИ.

---

Динамика общемировых продаж ювелирных украшений международных люксовых ритейлеров LVMH и Richemont опережает динамику национальных компаний:

• Наблюдается стабилизация спроса на высоких уровнях в Северной Америке в 1 полугодии 2024 года.
• Продажи в странах Азиатско-Тихоокеанского региона снизились относительно уровня прошлого года из-за неопределенности в Китае. При этом китайские туристы являются драйвером спроса в других регионах.
• Спрос в европейских странах остается стабильным после всплеска в 1 полугодии 2023 года.
• В Японии сохраняются высокие темпы роста продаж за счет возвращения туристов и слабой национальной валюты.

Изменение продаж международных люксовых ритейлеров

Маркетинговые активности по привлечению внимания к украшениям с бриллиантами

Росту глобальных продаж ювелирных украшений с бриллиантами среди потребителей должен способствовать запуск целого ряда маркетинговых инициатив в области видового маркетинга природных бриллиантов. Так, о запуске масштабной совместной программы с 3 квартала 2024 года объявили De Beers и крупнейший ювелирный сетевой ритейлер США — компания Signet Jewelers.

Коллаборация направлена на то, чтобы рассказать об уникальных свойствах природных бриллиантов новому поколению американских пар в преддверии ожидаемого 25-процентного
роста числа помолвок в течение следующих трех лет. Совет по природным алмазам (NDC) реализует широкую маркетинговую программу по поддержке продаж бриллиантов
в ведущих странах, в том числе в Индии, ОАЭ и Китае. О различных маркетинговых инициативах в этой сфере за последний год также заявили такие крупные национальные объединения и ритейлеры, как Совет по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий Индии (GJEPC), Tanishq, Chow Tai Fook, Шанхайская алмазная биржа, Всемирная федерация алмазных бирж (WFDB) и другие участники рынка.

---

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС НА ЮВЕЛИРНЫЕ УКРАШЕНИЯ, В ТОМ ЧИСЛЕ С БРИЛЛИАНТАМИ, ЦИКЛИЧЕН

---

Ретроспективный анализ показывает, что спрос на украшения, в том числе с бриллиантами, цикличен.При этом на длительных временных интервалах, даже с учетом периодов временного охлаждения, глобальный спрос на ювелирные украшения с бриллиантами увеличивается в среднем на 2% в год. В период с 2017 по 2023 год объем этого сегмента ювелирного рынка увеличился с 74 млрд до 82 млрд долларов США (+10%).

Мировой рынок ювелирных украшений, млрд. долл США

Средняя цена алмазов, долл. США / 1 карат

---

ЛАБОРАТОРНО ВЫРАЩЕННЫЕ БРИЛЛИАНТЫ ( LGD), НЕ ИМЕЮТ ОТНОШЕНИЯ К РЫНКУ ИНВЕСТИЦИОННЫХ БРИЛЛИАНТОВ

---

Лабораторно выращенные бриллианты (lab grown diamonds, LGD), изначально не рассматривались специалистами как имеющие инвестиционную ценность и использовались
как относительно дешевый заменитель натуральных бриллиантов в ювелирных украшениях в сегменте массмаркета. Расширение их производства по мере развития технологий и ввода в строй новых производственных мощностей в течение нескольких лет привели к стремительному снижению стоимости LGD: с 3,3 тыс.

долларов США в 2018 году до 150–350 долларов США за карат в 2023 году. К настоящему времени практически завершился процесс перехода таких бриллиантов в ценовую категорию небриллиантовых ювелирных украшений, которая близка к бижутерии, где широко используются муассаниты, фианиты и другие заменители драгоценных камней.

---

ДОБЫЧА АЛМАЗОВ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 15 ЛЕТ СНИЖАЕТСЯ В СРЕДНЕМ НА 2% В ГОД, ЧТО СПОСОБСТВУЕТ ПОДДЕРЖАНИЮ СТАБИЛЬНО ВЫСОКОГО СПРОСА

---

Согласно анализу консалтинговой компании BCG, подготовившей в мае 2024 года по запросу De Beers обзор The Future of the Natural Diamond Industry, долгосрочный спрос на природные бриллианты обеспечивается, с одной стороны, сохраняющимся желанием потребителей покупать их, а с другой — ожидаемым ростом доступности бриллиантов для большего числа людей за счет роста мирового ВВП и располагаемых доходов. На горизонте десяти следующих лет ожидается рост индекса цен на алмазы на 3–5% год
с более интенсивным ростом после 2027 года.

Инвестиционные бриллианты

С момента запуска бриллиантовых индексов Мосбиржи инвестиционные бриллианты (весом более двух карат) продемонстрировали почти 30%-й рост доходности, что значительно опережает динамику цен на бриллианты меньшего веса. На протяжении десятилетий рынок бриллиантов остается менее волатильным по сравнению с рынком золота. При этом
инвестиционный спрос на бриллианты реализован в значительно меньшей степени и имеет большой потенциал роста.

Инвестиционный рынок создает дополнительный спрос на редкие бриллианты, выводя инвестиционные бриллианты из ювелирного оборота, и становится дополнительным фактором роста цены на инвестиционные бриллианты. Бриллианты размером от 5 карат, а также бриллианты фантазийных цветов в настоящее время являются наиболее привлекательными для инвестиций.

Высокая ценность бриллиантов инвестиционного класса обусловлена их особой, а в отдельных случаях — исключительной редкостью, которая определяется прежде всего сочетанием основных характеристик: веса, цвета, чистоты и формы огранки. На цену бриллианта также оказывают существенное влияние еще четыре показателя: флуоресценция, качество огранки, полировки и симметрия.

Большинство добываемых алмазов не обладает высокими характеристиками цвета и чистоты, а также не относится к крупным: почти две трети из них весят менее четверти карата (менее 0,05 грамма). На алмазы весом 3 карата и более, наиболее подходящие для создания инвестиционных бриллиантов, приходится всего 1–2% от общего объема производства. При этом на бриллианты весом от 3 карат приходится 20–25% стоимости продаж всех бриллиантов. Такие бриллианты чаще всего можно встретить в украшениях люксовых брендов.

Если рассматривать доступное предложение бриллиантов на торговых платформах, то окажется, что вес более 2 карат имеют не более 1% драгоценных камней. При этом в денежном выражении на них приходится около 20% всех сертифицируемых бриллиантов.

Бриллианты также сильно различаются по цвету и чистоте. Так, например, среди сертифицируемых бриллиантов с наивысшим качеством IF или цветом D встречаются весьма редко — всего 5% и 15% соответственно. Вероятность же того, что все три указанные выше параметра (вес, цвет и чистота) «совпадут» в одном бриллианте, является чрезвычайно низкой.

Крупные экземпляры, сочетающие в себе высокие характеристики цвета и качества, сильно выделяются даже на фоне таких по определению редких драгоценных камней, какими являются природные бриллианты. Огранке таких бриллиантов уделяется особое внимание, ее доверяют только самым опытным мастерам. И именно такие исключительно редкие бриллианты, как правило, обладают наибольшей инвестиционной привлекательностью.

Распределение количества бриллиантов по цвету:

Инвестиционные бриллианты - это квазивалютный инструмент, номинированный в долларах США. Несмотря на временное снижение спроса на регулярный ассортимент со стороны ключевых стран-потребителей бриллиантов, индексы цен, рассчитываемые Мосбиржей, вышли в положительную зону благодаря ослаблению рубля. За период с момента запуска в октябре 2022 года до августа 2024 года индекс инвестиционных бриллиантов (MDIAMR2) вырос на 29%, а индекс бриллиантового набора (MDIAMR) — на 5%.

Цены на более крупные бриллианты показали опережающую доходность по сравнению с бриллиантами меньшего размера: предложение крупных бриллиантов сильно ограничено в связи с тем, что сырье для них встречается все реже и реже в природе и спрос на них растет опережающими темпами. Тем не менее вслед за мировым рынком цены на крупные
бриллианты тоже скорректировались относительно высоких значений 2022 года, что нашло отражение, в том числе, в динамике индекса MDIAMD2 (индекс инвестиционных бриллиантов в долл. США).

С момента запуска в октябре 2022 года он опустился на 13% (для сравнения: индекс бриллиантовых наборов в долларах США, MDIAMD, снизился на 27%). Учитывая формирующийся дефицит алмазного сырья, особенно крупных размерно-весовых групп, потенциал роста стоимости бриллиантов инвестиционного класса можно оценить как очень высокий, а текущий уровень цен — как исключительно привлекательный для потенциальных инвесторов.

Спрос на крупные бриллианты растет, с одной стороны, вслед за ростом количества потребителей товаров класса «люкс», а с другой — под влиянием развития рынка инвестиционных бриллиантов. Инвестиционный рынок создает дополнительный спрос на редкие бриллианты, выводя эти бриллианты из ювелирного оборота, и сам по себе становится дополнительным фактором роста цены на инвестиционные бриллианты.

Именно ассортимент бриллиантов размером более 5 карат в настоящее время следует считать наиболее подходящим для инвестиций.

---

КРУПНЫЕ БРИЛЛИАНТЫ ИМЕЮТ ПОТЕНЦИАЛ УВЕЛИЧЕНИЯ ДОЛИ ИНВЕСТИЦИОННОГО СПРОСА. ОРИЕНТИРОМ МОЖЕТ ВЫСТУПАТЬ РЫНОК ЗОЛОТА

---

В качестве бенчмарка в данном случае может выступать рынок золота, где соотношение инвестиционного спроса и ювелирного составляет 30% против 70% соответственно. В бриллиантах на долю камней, обладающих наибольшим инвестиционным потенциалом (3ct+ D-H IF-VS), приходится около 12% всего рынка сертифицируемых бриллиантов для ювелирных целей. При этом даже в этом сегменте бриллиантов инвестиционный спрос реализован в настоящее время лишь частично и обладает наибольшим потенциалом роста.

Соотношение инвестиционного и ювелирного спроса на золото и структура рынка бриллиантов

Наиболее редкие и дорогие бриллианты, цены на которые достигают нескольких миллионов или даже десятков миллионов долларов США, часто реализуются на аукционах. Таких
бриллиантов продается не более нескольких десятков в год. В 2024 году на аукционах было продано меньше исключительных бриллиантов, чем в 2023 году. Предложение стало более ограниченным поскольку дефицит сырья, связанный с истощением природных запасов, в этом сегменте наиболее заметен. Можно ожидать продолжения этого тренда в будущем: потенциал роста цены в этом сегменте наиболее высокий.

Количество проданных бриллиантов на аукционах по годам (январь — август)

Бриллианты фантазийных цветов встречаются значительно реже, нежели бесцветные драгоценные камни, поэтому также демонстрируют опережающую динамику роста цен.
По данным Фонда исследований цветных бриллиантов (Fancy Color Research Foundation, FCFR), доходность этой категории бриллиантов в долларах даже в условиях не самой благоприятной внешней среды достигла почти 10% за последние годы. Рублевая доходность розовых бриллиантов с начала 2020 года составила 53%, желтых — 54%, а голубых — 46%.

---

Мировой алмазно-бриллиантовый рынок характеризуется низкой цикличностью, в целом демонстрирует устойчивый рост, обусловленный ростом количества состоятельных людей и, соответственно, ростом спроса на товары класса «люкс», в том числе на ювелирные украшения с бриллиантами. Предложение количества бриллиантов, особенно уникальных, сокращается по мере истощения действующих алмазных месторождений. В среднесрочной перспективе ожидается усиление дефицита, что отразится на динамике цен на бриллианты. Инвестиционные бриллианты и украшения с ними являются неотъемлемой частью портфеля инвестиций состоятельных частных инвесторов. Инвестиционные бриллианты и ювелирные украшения обеспечивают стабильный прирост стоимости и защиту сбережений в периоды экономической нестабильности и инфляции.

 

Рынок Статистика