Стоимость драгметаллов в 2026 году главным образом зависит от завершения или продолжения ближневосточного конфликта. Если конфликт продолжится, эксперты не исключают возврата к уровню $3,6 тыс. за унцию. Падение серебра также может продолжиться. Вместе с тем, центробанки продолжают наращивать золотые запасы, а дефицит на рынке серебра растет.

Стоимость драгметаллов зависит от перспектив мировой экономики. В 2026 году она переживает турбулентное время и в значительной мере зависит от ближневосточного конфликта. Эксперты отмечают, что в последние кварталы золото и серебро находятся под давлением американско-иранской войны, а их котировки идут вниз.

В стратегии на третий квартал 2026 года аналитики «Финама» изучили конъектуру рынка и дали прогнозы по ценам на драгметаллы, а также их перспективам в обозримом будущем.

Во втором квартале 2026 года стоимость золота снизилась более чем на 13%. Это худший результат для желтого металла с 2013 года. Средняя цена на золото за квартал находилась примерно на уровне $4505 за тройскую унцию.

Эксперты отмечают, что падение связано с опасениями участников рынка по поводу перспектив мировой экономики, столкнувшейся с иранским кризисом.

В июне из-за продолжающегося конфликта золото упало на 11,2%. Цена опускалась ниже $4 тыс. за унцию, вернувшись к уровням ноября 2025 года.

Кроме того, в июне ФРС приняла решение о сохранении ключевой ставки в диапазоне 3,5-3,75%, что также снизило цену на золото.

Серебро во втором квартале также рухнуло более чем на 20%. С начала года средняя цена на серебро была на уровне $78,3 за унцию. В июле тренд на снижение продолжается и по состоянию на 14 июля его цена достигла $59,5 за унцию. Причины падения те же, что и у золота.

Что с рыночным спросом?

Всемирный совет по золоту опубликовал очередной опрос центральных банков стран, который показал, что регуляторы по-прежнему положительно настроены к золоту. При этом 89% физических лиц-респондентов считают, что мировые золотые резервы центральных банков вырастут в ближайший год.

Эксперты полагают, что росту спроса может также способствовать и снизившаяся цена на драгоценный металл, который традиционно считается защитным активом в кризис.

По данным WGC, в апреле чистые покупки золота центральными банками составили 19 тонн. Лидером стал центральный банк Польши, купивший 14 тонн золота. Китай - на втором месте с 8 тоннами. Китайский регулятор стабильно закупает золото на протяжении 18 месяцев подряд. ЦБ РФ, напротив, четвертый месяц подряд продает золото. В апреле он продал 6 тонн драгметалла.

Что касается серебра, то, по прогнозу Metals Focus, в 2026 году спрос на него сократится на 2% до 1112,6 млн унций. Вместе с тем, на те же 2% может снизиться и предложение на рынке, до 1066,4 млн унций. По словам экспертов, это означает, что рынок серебра будет оставаться дефицитным. Более того, дефицит вырастет с 40,3 млн. унций в 2025-ом до 46,3 млн. унций в 2026-ом.

Что будет с золотом и серебром?

Аналитики «Финама» считают, что военный конфликт на Ближнем Востоке будет оставаться основным фактором, влияющим на стоимость драгметаллов в этом году.

Эксперты назвали два сценария развития событий с ценами на золото. В базовом сценарии они полагают, что в третьем квартале стоимость желтого металла может попытаться вернуться в диапазон $4,5-4,7 тыс. за унцию. Это произойдет, если стороны конфликта достигнут некоторого компромисса.

В альтернативном сценарии, снижение цен на золото продолжится ниже отметки $3850 за унцию. В этом случае возможен возврат к уровню $3,6 тыс. за унцию.

Если базовый сценарий аналитиков «Финама» по золоту реализуется, то цена на серебро тоже может подрасти и попытаться закрепиться в диапазоне $65-75 за унцию.

В альтернативном сценарии падение ниже отметки $60 за унцию продолжится.

Источник: finam.ru