Что меняется для коллекций в белом и почему вторичный рынок переоценивает их ликвидность? Статья Екатерины Эйнуллаевой для РБК.

Желтое золото к 2026 году вернуло статус главного цвета металла в ювелирном сегменте — после десяти лет доминирования белых сплавов. На вторичном рынке это уже отражается на ликвидности: коллекция, собранная «не в тренде» по цвету, оценивается ниже, чем такая же по качеству — но «в тренде». Смена доминирующего цвета металла меняет расклады в коллекциях, собранных в эпоху белого.

До 1990-х желтое золото доминировало в ювелирной моде: это был «стандарт» драгоценного металла, а другие цвета считались экзотикой. В 2000-х основным выбором стали белое золото и платина, в 2010-х — розовое золото. К концу 2010-х белые металлы превратились в безусловную норму, особенно в помолвочных кольцах и повседневных коллекциях.

Разворот начался в 2023 году и к 2026 завершился. По наблюдению профильных ритейлеров, около 4 из 5 продаж золотых украшений сейчас приходится на желтое. Подиумные коллекции Spring 2026 — Balenciaga, Michael Kors, Chanel — закрепили тренд. Marie Claire назвал bold gold одной из главных ювелирных историй сезона.

Почему мода на желтое золото вернулась

Первая причина — естественная усталость от «холодных» металлов после десяти лет их доминирования. Цикл моды на цвет металла длинный, и переключение в новое десятилетие — нормальный для отрасли поворот.

Вторая — поколенческий фактор. Миллениалы и Z, ставшие основной аудиторией ювелирного люкса, видят желтое золото как «винтажный» и «не родительский» выбор. Их родители покупали белое — значит, свое отличие они подчеркивают желтым.

Третья — общая мода на теплую палитру. Желтое золото лучше сочетается с цветными камнями, которые тоже на подъеме: изумрудами, сапфирами теплых оттенков, шампанскими бриллиантами. Теплый металл сейчас воспринимается как более гармоничное сочетание с цветными камнями, чем холодные белые сплавы.

Четвертая — макроэкономическая. Цена золота в 2026 году держится около $4 700 за унцию, что почти на 50% выше прошлогодних уровней. На фоне рекордной стоимости металла покупатель хочет видеть «золото как золото» — теплый, узнаваемый цвет, а не белый сплав, маскирующий золотую природу актива.

Что это значит для коллекций в белом золоте

Белое золото не обесценивается, но из «универсального выбора» становится «нишевым». Универсальный выбор уходит к любому подходящему покупателю, нишевый — только к тем, кто ищет именно этот цвет. На вторичном рынке это означает более долгий поиск покупателя и обычно больший дисконт от первоначальной цены.

Особенно это касается массовых, не-брендовых украшений из белого золота среднего сегмента: ликвидность у них в 2026 году заметно ниже, чем у аналогов в желтом.

Иконические модели крупных Maison эту динамику смягчают. Bulgari B.zero1, Cartier Love, Cartier Juste un Clou в белом золоте сохраняют ликвидность за счет силы бренда и узнаваемости дизайна — мода на цвет металла на них влияет слабее, чем на массовый сегмент.

Что выигрывает

Желтое золото выигрывает не равномерно. Сильнее всего растут несколько категорий:

• Винтаж 1970–80-х в желтом золоте. Эпоха максимализма и теплого металла внезапно оказалась в фокусе нового поколения коллекционеров. Цены на хорошо сохранившиеся винтажные изделия растут заметнее, чем на современные коллекции.
• Античные мотивы. Медальоны, монеты в оправе, массивные цепи в духе этрусских и римских образцов. Bulgari Monete и подобные линии работают идеально под текущий запрос.
• Скульптурные и архитектурные формы. Крупные кафф-браслеты, массивные кольца, цепи с фактурным звеном. Дизайн 2026 года — это «золото как материал», который видно издалека.
• Микс металлов. Желтое + розовое, желтое + сталь, желтое + платина в одном изделии. Принцип «один металл на одном изделии» перестал быть правилом.

Что делать с коллекцией в белом золоте

Поводов для срочных решений нет. Цикл моды на цвет металла идет десятилетиями, а не сезонами, и резких обвалов цен здесь не бывает. Но трезвая оценка коллекции полезна.

Имеет смысл пройти аудит по типам моделей. Иконические Maison (Cartier, Bulgari, Van Cleef & Arpels, Tiffany) в белом золоте можно спокойно держать как актив — их ликвидность держит бренд, а не цвет. Массовый средний сегмент в белом золоте стоит честно оценить с экспертом: ликвидность у этой категории сейчас ниже, и при необходимости продать удобнее, не дожидаясь углубления тренда.

Тренд микса металлов работает в пользу владельца белого золота. Современная мода допускает и поощряет сочетание желтого и белого золота в одном образе. Белые изделия в коллекции не теряют функциональности — их просто носят иначе.

Желтое или белое золото: что выбрать в 2026 году

Желтое золото — безопасная ставка на горизонт 5–10 лет: тренд только разворачивается, пик впереди. Белое золото — для покупателей, которые осознанно идут против тренда (это нормально для иконических моделей Maison) или с расчетом на следующий цикл моды. Платина — отдельная категория, она цикличной моде на цвет почти не подвержена: воспринимается как «вечный» свадебный и инвестиционный металл.

Розовое золото остается компромиссом — оно теплее белого, но не настолько «золото», как желтое. Сейчас это нишевый, не основной выбор.

Сколько продержится тренд на желтое золото

Циклы моды на цвет металла в ювелирке исторически идут десятилетиями. Желтое только начало возвращаться — массово тренд виден с 2024 года, на пике рынок будет ближе к концу десятилетия. Это дает владельцу коллекции время для разумной перестройки без спешки и без вынужденных продаж.

Высокая биржевая цена золота дополнительно работает на желтый металл. При рекордной стоимости актива покупатель психологически считывает желтое как «полноценное» золото, а белые сплавы — как нечто маскирующее его природу. Это усиливает привлекательность желтого еще и эмоционально, помимо моды.

Итоги

Желтое золото к 2026 году вернуло доминирующее положение в ювелирке после десяти лет белых металлов: около 4 из 5 продаж золотых украшений сейчас приходится на желтое.
Коллекции в белом золоте не обесцениваются, но переходят из «универсального» в «нишевый» сегмент по ликвидности, особенно в массовом среднем сегменте.

Иконические модели Maison в белом золоте держат цену независимо от моды на цвет — ликвидность обеспечивает бренд, а не металл.

Сильнее всего выигрывают винтаж 1970–80-х, античные мотивы и крупные скульптурные формы; микс металлов в одном изделии — отдельный тренд.
Циклы моды на цвет металла идут десятилетиями, у владельца есть время для разумной перестройки портфеля без спешки.

Источник: companies.rbc.ru