Пока мировые фондовые рынки сохраняют волатильность, а традиционный ювелирный сегмент переживает коррекцию, все больше инвесторов обращают внимание на активы, чья стоимость минимально зависит от экономических циклов. В их числе - цветные бриллианты, рынок которых демонстрирует устойчивость вопреки общей слабости алмазного сектора.

Рынок бесцветных бриллиантов столкнулся с беспрецедентным давлением. В четвертом квартале 2024 года индекс цен опустился до минимума за девять лет. По данным Rapaport, стоимость камней массой в один карат снизилась на 22% год к году. Причины - структурные.

Пандемия изменила социальное поведение на ключевых рынках. В США, на долю которых приходится половина мирового потребления бриллиантов, число помолвок сократилось почти на пятую часть. Молодые американцы, оказавшиеся в изоляции в 2020-2021 годах, так и не вышли на рынок с предложениями руки и сердца спустя положенные 2,5-3 года. Около 85 процентов продаж ювелирных изделий с бриллиантами в США - помолвочные кольца, и спад в этой категории бьет по всему сектору.

Аналогичная ситуация в Китае, который благодаря стремительному развитию среднего класса также являлся крупным потребителем ювелирных изделий с бриллиантами. Экономический спад, возрождение интереса к ювелирному золоту и пандемия напрямую отразились на спросе. Алмазная федерация Гонконга отчитывалась, что в 2023 году экспорт бриллиантов из Гонконга на материк упал на 37% в объеме и на 42% в цене.

Миллениалы и зумеры предпочитают впечатления статусным символам. 67% американцев 25-35 лет считают возможным создать семью без официального брака, а более половины готовы потратить деньги на путешествия вместо дорого украшения. Продажи сапфировых помолвочных колец выросли за пять лет на 127% - альтернативные камни уверенно теснят классику.

На этом фоне цены на цветные бриллианты сохраняют стабильность. По данным Fancy Color Research Foundation, с 2010 по 2014 год их стоимость увеличилась более чем вдвое, после чего рынок стабилизировался. За последние годы розовые бриллианты показали рост на пять процентов, желтые - на восемь, голубые - на два. В рублевом выражении доходность с 2020 года составила 53%, 54% и 46% соответственно.

Главное отличие - структурный дефицит. Лишь один из 10 тысячи добытых алмазов имеет природный цвет. Розовые составляют менее 0,1 процента мировой добычи, голубые - менее 0,01 процента. После закрытия в ноябре 2020 года австралийского рудника Argyle, обеспечивавшего 90% предложения розовых камней, дефицит стал хроническим.

Синтетические алмазы практически вытеснили часть рынка бесцветных бриллиантов - они стоят на 70-80% дешевле природных и неотличимы без специального оборудования. Однако для камней интенсивных оттенков (Fancy Vivid, Fancy Intense) подобные технологии недоступны. Уникальность цвета и природное происхождение сохраняют инвестиционную ценность.

Рынок цветных бриллиантов трудно назвать массовым. Основные интересанты - в сегменте ультрасостоятельных частных лиц и семейных офисов. Средний чек по сделкам с редкими камнями составляет около $150 тысяч. Это не эмоциональная покупка, а стратегическое вложение в материальный актив для диверсификации портфеля и защиты капитала от инфляции.

В России интерес к цветным бриллиантам особенно заметен. За три первых квартала 2024 года продажи украшений с цветными бриллиантами взлетели на 43%. Спрос на инвестиционные бриллианты в 2023 году вырос в 2,3 раза к предыдущему году, а по итогам первого квартала 2024 года продажи драгоценных камней инвесторам увеличились трехкратно.

В 2024 году доля новых инвесторов, выбравших бриллианты для диверсификации, выросла на 25%, отмечает "Алроса". За последние 20 лет розовые бриллианты показывали среднегодовой рост в 12-15%, голубые - 8-12%. Во время кризиса 2008 года, когда все рынки падали, розовые бриллианты выросли в цене на 34%. Низкая корреляция с фондовыми рынками делает их идеальным инструментом для снижения волатильности портфеля.

Цветные бриллианты остаются редким примером физического актива, способного сохранять стоимость при колебаниях валют и рынков. Для частных инвесторов это не ювелирная экзотика, а проверенный инструмент для долгосрочных вложений.

Крупнейшие добытчики снижают производство, что ожидаемо толкает цены вверх. De Beers сократила в 2025 году объемы на треть - до 20-23 миллионов карат. Это самый низкий показатель за 15 лет. Добыча "Алроса" в 2024 году упала на 4,6% до 33 миллионов карат, компания объявила о планах приостановить добычу на части активов. Санкционные ограничения сужают экспортные каналы.

По прогнозам консалтинговой компании Kept, средние мировые цены на необработанные ювелирные алмазы к 2027 году могут вырасти на 50% - до $189 за карат со $125. "Алроса" ожидает роста цен на 15-20% уже в 2025 году на фоне сокращения мировой добычи и восстановления баланса спроса и предложения. В условиях нестабильности традиционных рынков и спекулятивности цифровых активов материальные носители стоимости вновь обретают актуальность.

Андрей Еремин (руководитель направления товарных рынков УК "Альфа-Капитал")

Источник: rg.ru