Нестабильность в геополитике, активность мировых центробанков и неважное самочувствие доллара взвинтили с начала года цены на золото примерно на четверть. Исторического рекорда цена золотой унции достигала всего три недели назад, но, вполне возможно, что до 2026 года он обновится. Впрочем, набивать инвестиционный портфель только драгметаллом аналитики традиционно не советуют: это актив защитный, для российского инвестора еще и квазивалютный, и сам по себе дохода не приносит.

В начале года тройская унция золота стоила примерно 2800 долл. Накануне она торговалась возле отметки 3420 долл. А 8 августа был достигнут и исторический максимум стоимости тройской унции (не первый раз за 2025 год), причем он не то чтобы очень далек от текущих котировок — 3534,1 долл.

Прямо сейчас цена золота переживает локальный рост после спада, к которому перешло после достижения августовского рекорда. Как и в большинстве случаев за этот год, золотые котировки подстегнули действия президента США Дональда Трампа. Если до этого цены на драгметалл мощно росли на фоне тарифных войн Америки с остальным миром, то теперь золото подтолкнули вверх перестановки в Федеральной резервной системе (ФРС) США. Вероятно, это еще один шаг к давней цели Трампа — заметному снижению базовой ставки по доллару.

Дополнительным фактором среднесрочного роста цен на драгоценный металл аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов называет изменившиеся ожидания по смягчению денежно-кредитной политики ФРС на сентябрьском заседании регулятора. Пока рынок и аналитики считают, что ФРС все же снизит ставку по его итогам. 

Кроме того, по данным Bloomberg, с начала года приток средств в золотые инвестфонды превысил 80 млрд долл., что вдвое выше рекордных объемов 2020 года. «Дополнительным фактором роста выступают геополитические напряженности, включая торговый конфликт США и Китая, а также активные закупки золота центробанками мира, которые, по прогнозам Goldman Sachs, в этом году могут достичь около 900 тонн», — указывает Чернов.

По его прогнозу, до конца 2025 года цены на золото, скорее всего, останутся на высоких уровнях с ограниченным потенциалом дальнейшего роста. «Ожидаемый средний диапазон котировок — 3300-3500 долл. за унцию, при этом в случае усиления макроэкономических или политических рисков возможны кратковременные всплески до 3800 долл.», — допускает аналитик. Уровень 4000 долл. за унцию представляется достижимым лишь при развитии рецессии или обострении торговых противостояний, а также эскалации военных конфликтов, тогда как при текущем сценарии более вероятен плавный рост котировок к концу года до 3500-3700 долл., добавляет Чернов. Тем не менее даже проход по нижней границе этого диапазона почти наверняка гарантирует обновление исторического рекорда цены.

Обычно аналитики советуют инвесторам держать в золоте где-то 5-10% портфеля. Однако доля драгметалла может меняться в зависимости от стратегии держателя и особенно — его аппетитов к риску.

Источник: Российская газета