Мир захватывают лабораторные бриллианты: уже 20% украшений с искусственными камнями. Это бьет по производителям натуральных алмазов, в том числе по России — абсолютному лидеру по добыче. Приведет ли это к революции в отрасли — в материале РБК Про.

Мировая бриллиантовая отрасль приобретает новый облик: пока традиционные добытчики находятся в глубоком кризисе, продажи лабораторно выращенных камней ежегодно растут на десятки процентов. По оценке Kept, в 2024 году мировой спрос на украшения с искусственными бриллиантами вырос на 38%, до $16,3 млрд, в то время как продажи ювелирных изделий с природными камнями снизились — на 1,6%, до $80,7 млрд.

«Десять лет назад искусственные бриллианты были диковинкой. Сегодня они стали обычным делом и все больше бросают вызов восприятию алмазов как предмета роскоши. Теперь алмазы можно производить в лабораториях, имитируя экстремальное давление и температуру Земли, но за гораздо меньшую цену», — пишет The Wall Street Journal.

По оценке американского независимого аналитика и консультанта по алмазной продукции и ювелирным изделиям Пола Зимниски, сегодня трехкаратный синтетический камень продается за 7% от стоимости натурального аналога.

Увеличение доли на рынке синтетических алмазов оказывает давление на цену природных камней и бьет по прибыли крупнейших игроков натурального сегмента, и так переживающих не лучшие времена после пандемии, отмечает Financial Times. Индекс цен на алмазную продукцию Международной алмазной онлайн-биржи IDEX за последние 12 месяцев упал на 10%, до 91 пункта, и ведущие алмазодобывающие компании, включая АЛРОСА и De Beers, вынуждены сокращать добычу, останавливая работу наименее рентабельных активов. По оценкам Kept, мировое производство алмазов в 2024 году снизилось на 3%, до 109 млн карат.

РБК разбирался, как синтетические алмазы меняют рынок и ждет ли традиционных добытчиков обвал спроса.

Как искусственные алмазы вытесняют природные
По оценке Зимниски, еще в 2016 году доля синтетических алмазов в мировых продажах ювелирных изделий с бриллиантами составляла менее 1%, но в последние годы отрасль переживает взрывной рост. По данным консалтинговой компании Tenoris, доля искусственных камней на рынке Соединенных Штатов, обеспечивающих более половины глобального спроса на бриллианты, выросла с 3% в 2020 году до 17% в 2024-м. Более половины помолвочных колец с бриллиантами, купленных американцами в 2024 году, были с искусственными камнями — это на 40% больше, чем в 2019 году, показал опрос 17 тыс. пар, проведенный сайтом The Knot.

Искусственно выращенные алмазы качественно ничем не уступают природным, а стоят в разы дешевле, рассказывает аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев. Это не подделка, а точно такой же алмаз, только выращенный в лаборатории, а не извлеченный из руды, — невооруженным глазом оценить, какое у него происхождение, невозможно. Рост популярности искусственных бриллиантов в первую очередь обеспечивается новыми категориями покупателей, которые ранее не могли себе позволить покупку природных камней, говорит Калачев: «В массовом сегменте цена имеет и всегда будет иметь значение». По оценке Зимниски, более 40% спроса на искусственные бриллианты являются инкрементальными, то есть эти покупки не были бы совершены, если бы у покупателей не было возможности приобрести украшения с синтетическими камнями ввиду имеющихся у них бюджетных ограничений.

Но и часть спроса аудитории традиционных алмазодобывающих компаний перетекает в этот сегмент, так как теперь люди могут сэкономить на покупке, считает Калачев. «В целом, похоже, со сменой поколений приоритеты потребителей меняются, в том числе и отношение к роскоши», — добавляет эксперт. Крупнейший рынок сбыта украшений с бриллиантами — США, а новое поколение покупателей на Западе более прагматично по сравнению с предыдущим и имеет более лояльное отношение к искусственным бриллиантам, подтверждает независимый промышленный эксперт Максим Худалов.

Большое значение имеет и рост популярности зеленой повестки и осознанного потребления, отмечает он. «Натуральные камни — это значительные объемы горных работ, которые тяжело сделать «чистыми». Кроме того, у них большой ореол конфликтности», — поясняет Худалов.

Существует категория «кровавых алмазов», добытых на территории ведения военных действий (Конго, ЦАР, Зимбабве), — деньги от их продажи идут на дальнейшее финансирование вооруженных конфликтов. Кроме того, алмазодобывающие компании часто подозревают в эксплуатации детского труда, говорит эксперт. Все это не добавляет таким камням привлекательности в глазах молодого поколения потребителей, заключает Худалов.

Как отмечает ведущий аналитик «Т-Инвестиций» Ахмед Алиев, рост популярности искусственных бриллиантов обусловлен не только доступностью для масс, но и высокой маржой для ретейлеров: с продажи 1 карата искусственного бриллианта они могут заработать сотни процентов, в то время как натуральный камень такого же размера приносит не более 20%.

Как и где производят искусственные алмазы
Синтетические алмазы по качествам полностью идентичны природным: они имеют одинаковый химический состав и кристаллическую структуру.

Отличить искусственный алмаз от природного можно лишь с помощью специализированного оборудования.

Технология производства искусственных алмазов стала применяться в 1952 году и сначала использовалась только для выпуска камней технического качества (благодаря ультравысокой твердости применяются в режущих, шлифовальных инструментах, как абразивы). В 1970-х годах был создан первый алмаз ювелирного качества, и в течение нескольких десятилетий в лабораториях синтезировали алмазы небольших размеров желтого и коричневого цветов. В начале 2000-х годов научились создавать алмазы массой около 1 карата, а делать их бесцветными научились лишь к 2010 году.

На сегодняшний день алмазы синтезируют двумя основными способами: при высоком давлении и высокой температуре (HPHT-метод) и из газовой фазы (CVD-метод).

Лидерами по производству синтетических алмазов являются Китай и Индия — по данным Совета по природным алмазам (Natural Diamond Council, NDC), там создается 70% всего мирового предложения таких камней. Значительный вклад также вносят США и Сингапур.

Россия не занимает значимой доли рынка, но также производит синтетические алмазы: их выращивают компании New Diamond Technology (Санкт-Петербург) и «Синтез Технолоджи» (особая экономическая зона «Моглино» в Псковской области).

С ростом популярности искусственных алмазов в последние годы в отрасли разразилась настоящая ценовая война, которая снизила стоимость природных камней, пишет WSJ. По оценке Зимниски, средняя розничная цена синтетического бриллианта в 1 карат упала на 86% с начала 2016 года — до $745.

Цена природного камня аналогичного размера за этот период снизилась на 40%, до $3925. По расчетам Kept, разрыв еще более значителен: сейчас цены на искусственные бриллианты весом 1 карат начинаются с $500, в то время как природный камень аналогичных размеров стоит не менее $10 000. Разница в стоимости растет вместе с размером, указывают эксперты компании.

Конкуренция с дешевыми лабораторными камнями оказала дополнительное давление на финансовое положение алмазодобытчиков, которые и так были в кризисе. В 2020 году компании столкнулись с падением спроса во время пандемии, а с 2024 года — c затовариванием рынка ввиду накопления избыточных запасов алмазного сырья индийскими огранщиками.

В итоге в прошлом году выручка De Beers, подконтрольной британской Anglo American, составила всего половину от показателя 2022 года — $3,3 млрд, а ее запас нераспроданных алмазов в конце 2024 года достиг рекордных уровней со времен финансового кризиса 2008 года ($2 млрд). Компания занимает второе место в мире по добыче алмазов в каратах с долей 22%.

На фоне негативной ситуации в отрасли Anglo American в 2024 году списала $2,9 млрд с балансовой стоимости своего контрольного пакета в De Beers, годом ранее списания составляли $1,6 млрд. В прошлом мае компания заявила, что продаст алмазодобытчика и еще несколько «дочек» и переориентируется на производство меди, железной руды и сельскохозяйственных удобрений.

Как тренд влияет на Россию
Российская АЛРОСА, на которую приходится 29% мировой и 90% национальной добычи, тоже переживает не лучшие времена. Компания сталкивается с давлением не только плохой конъюнктуры и конкуренции с производителями искусственных алмазов, но и западных санкций.

Ее выручка по МСФО за прошлый год составила 239 млрд руб., что на 26% ниже показателя 2023 года, а чистая прибыль — 19 млрд руб. (минус 74%), став минимальным показателем с 2014 года. Чистый долг компании вырос втрое. В прошлом году компании пришлось провести сокращения, в том числе в топ-менеджменте, урезать расходы на персонал, оптимизировать инвестпрограмму и снизить темпы реализации проектов. В марте 2025 года АЛРОСА объявила о приостановке добычи на менее рентабельных месторождениях.

В 2024 году Минфин после 12-летнего перерыва возобновил закупки алмазов у АЛРОСА и договорился их производить на регулярной основе. В 2025 году Минфин направит на них около половины от общего объема закупок Гохрана, говорил в июне замминистра финансов Алексей Моисеев. Бюджетом на 2025–2027 годы на приобретение Гохраном драгметаллов и камней предусмотрено до 154,5 млрд руб. ($1,55 млрд). Планы по росту закупок у АЛРОСА Минфин объяснял сложной ситуацией на мировых рынках.

Продажа ювелирных алмазов обычно составляет 98–98,5% выручки, сообщил представитель компании. Слабая ценовая динамика, в том числе связанная с наплывом дешевых искусственных камней, и сокращение объемов производства будут и дальше негативно влиять на ее финансовые результаты, прогнозирует Калачев. Компания снизила план добычи на 2025 год до 29 млн карат с 33 млн карат в 2024 году, напоминает он.

В 2024–2025 годах рост продаж и финансовых показателей мировых алмазодобывающих компаний действительно сменился снижением, но АЛРОСА показала достойные финансовые результаты по сравнению с остальными компаниями, заявил РБК представитель Минфина. Она сохранила кредитный рейтинг на уровне ААА, финансовую устойчивость, в то время как «крупнейший западный конкурент» показал убыток на уровне EBITDA, подчеркнул он.

При этом искусственные камни оказывают ограниченное влияние на добычу алмазов в России, добавили в ведомстве. «Конкуренция между синтетическими и природными бриллиантами наблюдалась в недорогих сегментах — до $1000 за изделие. Это либо 1–2 карата искусственных, либо менее 0,25 карата природных бриллиантов. Прошлый год показал, что падение цен на синтетические бриллианты сместило порог конкуренции еще ниже. А ультрамелкоразмерные камни — это порядка 10–15% выручки добывающих компаний», — пояснили там.

В самой АЛРОСА фактор увеличения предложения синтетических бриллиантов тоже не считают значимым. «Рост продаж украшений с искусственными бриллиантами был абсорбирован общим ростом спроса на ювелирные изделия без природных бриллиантов — как с другими вставками, так и без них», — сообщили РБК в пресс-службе. По данным Kept, с 2022 года рынок украшений с искусственными бриллиантами вырос на $7,2 млрд, до $17,4 млрд. За тот же период рынок всех прочих ювелирных изделий, не содержащих природных бриллиантов, увеличился на $70 млрд, до $290 млрд.

То есть доля украшений с искусственными бриллиантами в общем приросте сегмента составила около 10%, указали в АЛРОСА.

Как природные и синтетические камни будут конкурировать дальше По прогнозу Kept, к 2027 году спрос на синтетические бриллианты может вырасти примерно на 25%, до $20,3 млрд. Но, по мнению руководителя практики Kept по работе с предприятиями металлургической и горнодобывающей отрасли Натальи Величко, в дальнейшем рост их популярности перестанет серьезно влиять на спрос на природные алмазы. У этих двух видов ювелирных камней разная аудитория, солидарна она с мнением представителя АЛРОСА.

«Важно понимать, что уже сегодня более 40% спроса на искусственные бриллианты являются инкрементальными, и его доля лишь увеличится в будущем. Дело в том, что растет разрыв между высококачественными ювелирными изделиями с природными бриллиантами и украшениями с искусственными камнями, и все больше потребителей начинают воспринимать их как две разные категории ювелирных изделий», — поясняет она. По словам Величко, уже сейчас в США наметился тренд: семейные пары, которые ранее приобрели обручальные кольца с искусственными камнями, начинают задумываться об их замене на кольца с природными бриллиантами.

Поскольку предложение искусственных бриллиантов является практически бесконечным, тенденция к снижению цен на синтетические камни сохранится, ожидают в Kept. По прогнозу компании, камни, выращенные в лабораторных условиях, начнут занимать свою нишу на рынке бижутерии, отвоевывая все большую долю у других аналогов природных алмазов, таких как муассанит, белый сапфир и даже кубический цирконий. Во втором квартале 2025 года цены на искусственные бриллианты упали на 30% год к году: оптовая цена на 1 карат опустилась до $70, сообщили в АЛРОСА. Этот уровень уже сопоставим со стоимостью популярных в производстве бижутерии вставок — муассанитов, циркония и фианитов, подтвердили там.

«В США — на одном из крупнейших рынков ювелирных изделий и люкса — в 2024 году запасы изделий из искусственных бриллиантов у ретейлеров выросли на 30%, тогда как реальные продажи — лишь на 9%. Это значит, что впереди неизбежная волна скидок и акций и дальнейшее снижение цены за карат синтетики. Вывод: рынок сам определил сегмент, в котором торгуются изделия с синтетикой — качественная, не самая дешевая, но бижутерия, без инвестиционного потенциала и возможности восстановить цену», — считает представитель АЛРОСА.

Массовость и дешевизна позволили изделиям с синтетическими бриллиантами войти в демократичный сегмент ювелирных украшений, отметил представитель Минфина. Природные бриллианты стоят особняком: на них приходится 3% мирового оборота украшений в физическом объеме и 20–25% в денежном выражении, а спрос на такие камни менее волатилен, так как ключевые потребители — состоятельный сегмент граждан в мире, добавил он. Поэтому падение цен на искусственные камни будет оказывать все меньше влияния на добывающие компании: конечный спрос на основных рынках сбыта по-прежнему стабилен, подчеркнули в ведомстве.

В массовом сегменте искусственные бриллианты, очевидно, победят, но природные алмазы останутся прерогативой ценителей и коллекционеров, соглашается Калачев. Фактор уникальности и исчерпаемости природных алмазов будет способствовать росту их стоимости, в то время как цены на лабораторно выращенные бриллианты продолжат снижение по мере увеличения объемов их производства и понижения себестоимости, прогнозировали аналитики рейтингового агентства АКРА.

Потребление ювелирных изделий с природными бриллиантами в ближайшие два-три года продолжит стагнировать на текущих уровнях ($80–83 млрд в год), но ввиду других причин — глобальной экономической ситуации и более осторожного и вдумчивого подхода потребителей к процессу принятия решений о покупке, ожидают в Kept.

В БКС смотрят осторожно на перспективы алмазно-бриллиантовой отрасли на протяжении двух лет. Отрасль стагнирует — первая половина года у алмазодобывающих компаний оказалась, за редкими исключениями, слабой, отметили там. «Операционные показатели с объемами добычи говорят о слабых цифрах, которые выйдут в финансовых отчетах компаний отрасли, в том числе АЛРОСА. Бумага торгуется с высоким мультипликатором Р/Е [соотношение цены акции к прибыли компании на одну акцию] на споте около 30х, при историческом значении 7x, что делает ее непривлекательной по текущим ценам», — говорят аналитики.

В этом году алмазно-бриллиантовый рынок останется под давлением, так как тарифная политика США создает нервозность среди его участников, считает Алиев. Показатели АЛРОСА с учетом укрепления рубля будут скромными, ожидает эксперт.

Калачев более оптимистичен: по его оценке, рынок природных алмазов «нащупал точку равновесия», так как падение цен остановилось, сменившись умеренным восстановлением. Вероятно, сыграло роль сокращение добычи на низкорентабельных активах, предполагает он. За два-три года цены на природные алмазы смогут отыграть 25–30% падения с максимумов, считает он.

«Но не думаю, что цены смогут быстро вернуться к рекордам, так как по мере восстановления рентабельности добыча тоже будет увеличиваться», — заключает аналитик. Худалов считает, что дальнейшее снижение цен на продукцию АЛРОСА маловероятно, так как «цена уже на уровне себестоимости основного конкурента» — De Beers.

«Мы смотрим в будущее уверенно: спрос на ювелирные изделия с бриллиантами в последние пять лет находится на рекордных значениях. Баланс предложения алмазов постепенно смещается в остродефицитное состояние, учитывая тот факт, что спрос на бриллианты расширяется, в том числе за счет увеличения спроса на азиатских рынках», — оптимистичны в АЛРОСА.

Источник: pro.rbc.ru